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孙佳兴 |宏源期货研究所黑色研究员材料物理学士，金融工程硕士，现任宏源期货研究所黑色研究员。主要负责黑色产业链基本面研究、基本面量化、价量择时等量化研究。摘 要❒．我国目前动力煤产业链包括上游的煤炭坑口产煤、洗选，中游的铁路运输、港口海运，下游的电厂及化工、水泥厂。北煤南运主要指沿海港口海运（主要包括秦皇岛港、曹妃甸港、黄骅港、京唐港等），至南方沿海地区的电厂（其中以6大电厂为主）。

另外一位北京地区大型券商投行人士也对记者表示，市场化、法治化始终是并购重组的主线。具体到问答内容，吕英石强调，虽然规定取消20%的指标限制，但也增加了交易完成后上市公司需拥有具体的主营业务和相应的持续经营能力，不存在净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益情况。这也说明监管部门严格限制上市公司为了美化报表而进行并购重组的要求。

可堪对照的是，支付宝将超过三分之一的首页屏占长期贡献给了一款淘宝拼团小程序“每日必抢”，支付宝内部员工向钛媒体表示，这款购物小程序“运营表现良好”，但并未透露具体经营数据或增长情况。管仲则并不认为将资源侧重在淘宝拼团与覆盖线下场景的战略相抵触，而将淘宝与支付宝小程序的结合视“阿里体系APP的协同的开始“，并且表示“2019年阿里体系的合作会更紧密，这一点是非常坚定的，通过此次以小程序为载体，把他们联合起来的时候。”

业内人士表示，此次问答立足于市场化要求，经过了认真的分析和论证。有放有收，支持实体经济做大做强天风证券副总裁吕英石对记者表示，《办法》修订实施两年以来，无论从并购重组市场，还是从经济环境都发生较大变化。上市公司从产业布局和上下游整合的出发点，并非控股型并购最有利于上市公司发展。从市场并购实践来看，并非所有上市公司并购标的都能成功取得控制权。这次的调整，实际上是放宽了实践中的执行标准，为上市公司以产业布局、业务发展为需要的少数股权的联合、并购、投资留出空间，这也是对于市场化并购支持态度的体现。

【建投能源：证监会不予核准公司发行股份购买资产】证监会依法对建投能源发行股份购买资产申请作出不予核准的决定。根据申请文件，并购重组委认为申请人未充分披露标的资产与上市公司主营业务具有显著协同效应；标的资产持续盈利能力的稳定性具有重大不确定性；标的资产房屋建筑物存在权属瑕疵。

据中新社消息，世界黄金协会称，全球各国央行黄金需求势不可挡。该协会市场分析团队认为，全球不确定性仍然高企，且几乎没有会在近期下降的迹象。在这种背景下，各国央行依旧相信应该在其储备组合中增持黄金。世界黄金协会还称，与前几个月多个国家央行积极购金不同的是，8月黄金总购买量集中在四个国家的央行。其中，土耳其的黄金储备增量可观，高达41.8吨，占8月全球各国央行总购金量的三分之二。其他购金量超过1吨的国家还有俄罗斯（11.3吨），中国（5.9吨）和卡塔尔（3.1吨）。世界黄金协会表示，今年迄今已公布的全球各国净购金量（超过1吨）总额突破450吨。